資金槓桿








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資金槓桿(英语：Leverage 或 Gearing)，例如操作具有10倍契約保證金或權利金價值的期貨或選擇權商品契約[1]。這都是當時的企業過度舉債投資於高風險的事業或活動，遇到投資獲利不如預期時，槓桿作用的乘數效果，加速企業的虧損以及资金的缺口，到影響整體的經濟環境。而負債比就是資金槓桿，負債比越高，槓桿效果就越大。然而資金槓桿的乘數效果是雙向的，當公司運用借貸的資金獲利等於或高於預期時，對股東的報酬將是加成；相反的，當獲利低於預期，甚至發生虧損時，就有如屋漏偏逢連夜雨，嚴重者就是營運中斷，走上清算或破產一途，使得股東投資化成泡沫。


所以自然人和企業的經營者應該很嚴肅的看待這個比率。尤其是企業擴張或從事併購而有長期的資金需求時，應謹慎評估金募集決策對負債比的影響。企业的投資報酬率與净资产收益率的關係，顯示出經營者是否有效利用資金槓桿，當企業沒有負債或負債金額佔資產的比例很小時，這兩個比率會相等或很接近。增加的資產而獲致較股東供的資金本身高的利润。當然，財務報表所表達的為已發生的事實，未來是否會持續產生相同的效果，有賴決策者根據各項資料綜合判斷。









負債淨值比＝
長期負債

股東權益

這是衡量一家公司的資金槓桿的另一種方式。它表達企業的資源由負債提供的比重，其比重越高代表資金槓桿越大。由於負債來源的資金，是負擔固定的利息費用。站在股東的立場，企業營運獲利良好時，可達到以小搏大的效果，固定的利息費用可能是企業無法輕易擺脫的梦魇，這也是任何槓桿效應的雙向乘數。



對應金融商品



























































標的物 商品 權益 風險 常見負債比
房屋 個人房屋擔保貸款 房屋使用權、增值收益、租金收益 資產價格下跌、升息、天災、失業 60%～80%
房屋 逆按揭 房屋使用權、變現收益 早逝、升息、天災 60%～80%
汽車 汽車貸款 汽車使用權 折舊、油價上升、盜竊、天災、交通意外、失業 60%～80%
設備 融資租貸 設備使用權 新技術出現、盜竊、意外損壞、天災 0～90%
股票 孖展 / 股票融資 分紅權利、增值收益、控制權 資產價格下跌、匯率、升息、天災 30～80%
無形資產 資產抵押貸款 專利、商標、版權、域名的使用權 新技術出現、醜聞、法律糾紛、政策變動 0～50%
軟件
SaaS貸款		 SaaS所得之現金流 新技術出現、盜版、法律糾紛、政策變動 0～70%


參考資料





  1. ^ 第十一章 槓桿操作在金融危機中扮演之角色























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